高榕资本在医疗领域的投资逻辑主要是追求创新。他们相信真正的创新点能够改变整个行业，并在全球范围内取得成功，所以他们将重点放在依靠新技术引领革新的创新领域上。

医疗领域的创新来源于各个细分领域，例如基因编辑技术可以应用于医药、农业和动物领域。医疗本身是多个领域和学科的集合和交叉，每个行业都有一些创新点，高榕资本的目标就是发现这些创新点。

这些创新点背后的动力来自需求。尽管人们的寿命大大延长，但大多数医疗需求仍未得到满足。许多疾病，如认知类疾病、代谢类疾病和精神类疾病，仍存在许多未解决的问题，即所谓的”未满足的医疗需求”。此外，人口结构的老龄化也是一个重要的逻辑。全球范围内都面临人口老龄化的挑战，随着人均寿命的增加，疾病谱也将发生变化。随着人群和生活方式的改变，疾病的类型和特点也会不断变化。

此外，技术也在不断演进。比如基因编辑，在20年前完全没有听说过，还有现在的AI、新材料等技术也正在医疗领域得到广泛应用。因此，医疗需求、老龄化趋势以及技术驱动的供给共同引发了许多创新点的出现。

过去几年，医疗领域出现了一些热门赛道，但高榕资本认为决定投资与否不应该仅仅基于风口，而应该看企业解决了什么样的问题。在过去的这些年里，心血管、骨科、肿瘤等领域一直是他们关注的重点，而现在他们也开始关注呼吸系统、脑机接口、减脂降压等领域。他们的投资逻辑始终是以疾病谱为基础，并且这些投资的领域大多经过了多年的科学研究。

最近几年，医疗投资市场变得非常混乱，很多人也很难准确预测哪些细分领域会成为热点。在医疗领域，不同于互联网领域有明确的基础设施变化，很少有一种药物适用于所有病患，即使过去广泛适用于大众的药物，随着基因型和表型的进一步细分，治疗方向也将朝着个体化治疗的方向发展。人与人之间甚至兄弟姐妹之间都存在巨大差异。基因图谱、蛋白质图谱、代谢图谱以及未来的免疫图谱都是实时变化的。因此，如果市场上出现一个所有人都追逐的产品，就需要谨慎对待。

过去几年，医疗投资市场虽然热门，但同质化问题严重，很多领域未受到足够的关注，如精神领域、肾病领域等。国外有许多创新药物，而国内仿制药的质量并不太高。因此，高榕资本认为不应该将注意力局限在某个特定领域，因为创新发生的机会一定是多样化的。

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医疗行业的基础是数据，包括流行病学数据、动物实验数据和临床数据等。在投资决策中，关键是要重视对这些数据的分析和评估。

除了数据，投资者还关注科学性和创始人的原创性。投资机构越来越注重技术的原创性，例如研究团队的发表文章和解决的问题等。企业需要清楚地表达科学性和原创性。

企业的运营能力对投资决策也很重要。商务开发、临床实验等方面的运营能力差异可能导致企业的成功与失败。投资者希望看到一个团队具备完整的能力。

对于早期投资而言，就是看风险承担的阈值在哪里。作为风险投资基金，高榕资本具备敢为人先的精神，愿意在早期投资阶段发掘机会。

高榕资本最近也投资了一家创新药企业和一家基因编辑企业。对于创新药企业，他们看中了创始团队丰富的研发经验；对于基因编辑企业，他们看到了创始团队在农业领域长期耕耘的经验，并认识到基因编辑在全球农业领域的巨大潜力。杨昆认为，这种探索性和敢为人先的精神是风险投资的核心特征。

在医疗领域的投资，在关注创始人的同时，关注他的创始团队也是非常重要的。

首先，在不同企业的不同阶段，关注的侧重点有所不同。在早期项目中，科学性是考量创始人的关键；紧接着就是他的行业资源，包括监管、临床实验和大企业合作渠道等；如果是在更成熟的阶段，那么创始人的销售布局能力也要考虑。

其次，创始人的格局和愿景以及分享精神也是很关键的。在市场好的时候，愿景是一致的，但在市场不好的时候，真正的热爱和热情才能显现。所以我们需要寻找真正热爱和充满激情的科学家和创业者。

创始人的分享精神对于组织发展也至关重要。例如如何设置股权、平衡管理，并找到合适的合作伙伴等细节都是考察的重点。

如今，医疗器械展Medtec China了解到越来越多的投资者也参与进了产业整合和团队组建。投资者需要考虑是否能够帮助创始团队补充短板，例如通过帮助找到合适的合伙人等。

在医疗行业领域，投资和创业机会是始终存在的，因为医疗需求一直存在。然而，现在的环境对创业者提出了更高的要求。创业者需要充满热情，并具备综合性的能力，包括资金、管理和团队等方面。

杨昆对于创业者也提出了一些建议，因为现在的市场环境对于创业者有着很高的要求，所以一定要慎重考虑再出来创业。另外，他还建议要尽量多去融资，因为资金在医疗行业的重要性不可忽视。

总体而言，投资者和创业者都需要客观评估当下的市场环境、科学性、研发阶段、行业需求以及团队的综合能力，才能在医疗领域取得长远的成功。

文章来源：医疗器械创新网